Markkinakatsaus Q1 2026: Geopoliittinen kriisi heilutti markkinoita ja nosti öljyn keskiöön
Vuoden 2026 ensimmäinen neljännes oli sijoitusmarkkinoilla poikkeuksellisen geopoliittinen, kun Lähi-idän kiristyneet jännitteet ja Hormuzinsalmen sulku nostivat öljyn hinnan jyrkkään nousuun. Tämä lisäsi huolia inflaation kiihtymisestä, korkojen noususta ja talouskasvun hidastumisesta. Sijoittajien katseet kohdistuvat nyt geopoliittisen tilanteen kehitykseen sekä alkavaan tuloskauteen.
Vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä sijoittajien riskinottohalukkuus oli jälleen kerran presidentti Trumpin kommenttien varassa. Helmikuun lopussa Yhdysvallat ja Israel hyökkäsivät yhdessä Iraniin, mistä seurasi Hormuzinsalmen sulku ja sen seurauksena öljyn hinnan voimakas nousu. Trump ilmeisesti kuvitteli hoitavansa homman yhtä tehokkaasti kuin taannoisen Venezuelan operaation, mutta hänen yllätyksekseen Iran laittoikin vastaan, alkoi ammuskella Yhdysvaltain liittolaisia Lähi-idässä ja miinoitti Hormuzinsalmen. Salmen kautta kulkee noin 20 % maailman raakaöljystä öljykuljetusten suuntautuessa erityisesti Aasiaan.
Sijoitusmarkkinoiden kannalta huolenaiheena on erityisesti öljyn hinnannousu ja sen tuleva vaikutus inflaatioon, korko-odotuksiin ja talouskasvuun. Osakemarkkinoilla tämä näkyy kurssilaskuna, kun yhtiöiden tulosennusteiden odotetaan laskevan talouskasvun hiipumisen ja energian hinnannousun seurauksena. Tulevaisuuden kassavirtoja diskontataan nykyhetkeen aiempaa korkeammalla laskentakorolla.
Korkoinstrumenteissa tilanne näkyy vastaavasti laskuna, kun valtionlainojen korot nousevat ja yrityslainojen riskilisät kasvavat. Tulevia kuponkikorkoja diskontataan nykyhetkeen niin ikään aiempaa korkeammalla korolla. Osake- ja korkomarkkinoilla riskejä ei tällä hetkellä hinnoitella aivan samalla tavalla, ja näyttäisikin siltä, että joko korkomarkkinan heilunnan on tasaannuttava nykytasolta tai osakemarkkinan laskettava nyt nähtyä enemmän.
Trumpin kannalta huolena on suosion lasku – amerikkalaiskuluttajia kun kiinnostaa erityisesti bensan pumppuhinta, joka on viime viikkoina lähtenyt selvään nousuun. Riskinä on, että historiallisesti republikaaneja äänestäneet kuluttajat äänestävätkin marraskuun välivaaleissa sinistä, ja presidentin puolue menettää niukan enemmistönsä kongressissa.
Marraskuun vaaleissa pelissä ovat kaikki 435 edustajainhuoneen paikkaa ja kolmasosa senaatin paikoista. Jos demokraatit saavat enemmistön kongressista, on Trump auttamattomasti tämän jälkeen ”rampa ankka”, ja häntä uhkaavat virkarikossyytteet ja pahimmassa tapauksessa viraltapano.
TACO (Trump Always Chickens Out) on ollut otsikoissa jälleen tänäkin keväänä, kuten koko viime vuoden niin sanotun Liberation Dayn ja tullisaagan jälkimainingeissa. Neuvotteluissa äärimmäinen kiristys saattaa olla toimivaa, muttei ulkopolitiikassa välttämättä kovin arvostettua.
Markkinoille heilunta ja jatkuva epävarmuus ovat myrkkyä ja omiaan heikentämään luottamusta turvasatamasijoituksina pidettyjä dollaria ja Yhdysvaltain valtionlainoja kohtaan. Tilanteella saattaa olla myös kauaskantoisempia vaikutuksia dollarin asemaan öljykaupan valuuttana.
Hyökkäyksen strateginen tavoite on Trumpin puheissa vaihdellut Iranin hallinnon vaihtamisen sekä öljyn ja rikastetun uraanin haltuunsaamisen välillä. Julkisen tiedon perusteella yhtäkään näistä tavoitteista ei vielä ole saavutettu, mikä herättääkin kysymyksen siitä, miten tilanteesta pakitetaan ”voittajana”, kasvoja menettämättä.
Parasta markkinoille olisikin nyt Yhdysvaltojen kuvitteellinen voitonjulistus ja peräytyminen Iranista, jonka jälkeen markkinoilla voitaisiin taas palata miettimään perinteisempiä asioita, kuten ensimmäisen vuosineljänneksen tuloskautta, joka polkaistaan varsinaisesti käyntiin viikolla 16.
Tämä materiaali on osa Titanium Rahastoyhtiö Oy:n markkinointiviestintää. Materiaali perustuu Titanium Rahastoyhtiö Oy:n julkaisuhetken sijoitusnäkemyksiin ja arvioihin, ja se on esitetty tiivistetysti eikä sisällä kaikkea olennaista tietoa. Materiaali ei täytä riippumattoman sijoitustutkimuksen edellytyksiä. Materiaalin sisältöä ei tule pitää sijoitusneuvontana eikä sen perusteella tule tehdä sijoituspäätöstä. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta. Sijoituksen arvo voi nousta ja laskea, ja sijoittaja voi menettää sijoittamansa pääoman osittain tai kokonaan.
Pysy ajan tasalla ajankohtaisista uutisista ja tärkeimmistä päivityksistämme. Voit tilata haluamasi sisällöt suoraan sähköpostiisi.
