Markkinakatsaus Q2 2026: Geopolitiikan hellittävä ote ja tekoälybuumin toinen vaihe

Vuoden toinen kvartaali noudatti pitkälti samaa teemaa kuin ensimmäinen – joskin lähes päinvastaisella tavalla. Siinä missä vuoden ensimmäistä neljännestä leimasivat huoli ja epävarmuus Lähi-idän tilanteesta, toisella neljänneksellä markkinoiden huomio siirtyi optimismiin ja odotuksiin konfliktin rauhoittumisesta.

Samalla kun öljyn hinta laski voimakkaasti, myös inflaatiopelot hellittivät ja riskimarkkinat vahvistuivat. Nousua vauhditti lisäksi kiihtyvä optimismi tekoälyn pitkän aikavälin kasvunäkymistä, ja erityisesti AI-sektorin yhtiöt nostivat osakemarkkinat uusiin huippuihin.

Vuoden toista neljännestä määrittivät ennen kaikkea nämä kaksi teemaa:

Hormuzinsalmi markkinoiden huomion keskipisteessä

Hormuzinsalmi oli kiistatta vuosineljänneksen merkittävin yksittäinen markkinoita heiluttanut tekijä. Sitä alettiin kuvailla jopa “Schrödingerin salmeksi”, sillä sodan keskellä vaikutti siltä, että salmi oli samaan aikaan sekä avoinna että suljettuna. Sen kautta kulkee noin 20 prosenttia maailman raakaöljyn viennistä, joten epävarmuus sen toiminnasta näkyi nopeasti öljyn hinnan voimakkaina liikkeinä.

Huhtikuun alussa Yhdysvaltojen ja Iranin välinen tulitauko astui voimaan noin 40 päivää kestäneiden taisteluiden jälkeen. Sopimukseen sisältyi Hormuzinsalmen avaaminen uudelleen merenkululle sekä neuvottelujen käynnistäminen Iranin ydinohjelmasta ja alueellisesta turvallisuudesta.

Tulitauko osoittautui kuitenkin hauraaksi. Vaikka laajamittaiset sotatoimet päättyivät väliaikaisesti, erimielisyydet Iranin ydinohjelmasta, pakotteista, meriturvallisuudesta ja Hizbollahin asemasta Libanonissa estivät pysyvän rauhansopimuksen syntymisen.

Kesäkuun alussa taistelut kiihtyivät uudelleen, kun Hizbollahin raketti-iskut Pohjois-Israeliin johtivat Israelin vastaiskuihin Libanonissa. Tämän jälkeen Iran laukaisi ohjuksia Israeliin, ja Israel vastasi iskuilla Iraniin, mikä käytännössä päätti huhtikuussa alkaneen suhteellisen rauhallisen jakson.

Uusista yhteenotoista huolimatta diplomaattiset neuvottelut jatkuivat koko kesäkuun ajan. Yhdysvallat ja Iran pyrkivät vakauttamaan tilannetta keskusteluilla, joissa käsiteltiin muun muassa Iranin ydinohjelmaa, talouspakotteita, vapaan merenkulun turvaamista Hormuzinsalmessa sekä laajempia alueellisia turvallisuuskysymyksiä. Kattavaa ja pysyvää ratkaisua konfliktiin ei kuitenkaan saavutettu.

AI-teema jatkui vahvana – mutta aiempaa valikoivampana

Tekoälyyn liittyvä sijoitusteema säilyi vahvana vuoden toisella neljänneksellä, mutta markkinoiden painopiste muuttui aiempaa valikoivammaksi. Sen sijaan, että kaikki AI-yhtiöt olisivat hyötyneet tasaisesti, sijoittajat suosivat erityisesti yrityksiä, jotka tarjoavat tekoälyn tarvitsemia infrastruktuuriratkaisuja, kuten puolijohteita, muistipiirejä, verkkoteknologioita ja datakeskuslaitteistoja.

Keskeinen ajuri oli suurten teknologiayhtiöiden jatkuvasti kasvava panostus tekoälyinvestointeihin, mikä vahvisti odotuksia AI-infrastruktuurin kysynnän pitkäaikaisesta kasvusta. Myös kehittyneiden muistipiirien ja AI-suorittimien vahva kysyntä tuki alan kehitystä.

Laajemmin osakemarkkinoita tukivat parantunut makrotaloudellinen ympäristö sekä inflaatio- ja energiakustannuspaineiden lieventyminen, mikä lisäsi sijoittajien riskinottohalukkuutta. Samalla markkinat alkoivat palkita erityisesti yrityksiä, jotka pystyivät osoittamaan konkreettista AI-liikevaihdon ja tuloksen kasvua, kun taas pelkkiin tulevaisuuden odotuksiin nojaavat yhtiöt jäivät jälkeen.

Vaikka näkymät olivat kokonaisuutena myönteiset, sijoittajat suhtautuivat aiempaa varovaisemmin korkeisiin arvostustasoihin ja pohtivat, tuottavatko teknologiayhtiöiden mittavat AI-investoinnit riittävästi pitkän aikavälin tuottoa.

Kokonaisuudessaan toinen vuosineljännes merkitsi siirtymää laaja-alaisesta AI-innostuksesta valikoivampaan markkinaan, jossa menestyivät erityisesti AI-infrastruktuuria tarjoavat sekä vahvaa tuloskehitystä osoittaneet yritykset.

Tämä materiaali on osa Titanium Rahastoyhtiö Oy:n markkinointiviestintää. Materiaali perustuu Titanium Rahastoyhtiö Oy:n julkaisuhetken sijoitusnäkemyksiin ja arvioihin, ja se on esitetty tiivistetysti eikä sisällä kaikkea olennaista tietoa. Materiaali ei täytä riippumattoman sijoitustutkimuksen edellytyksiä. Materiaalin sisältöä ei tule pitää sijoitusneuvontana eikä sen perusteella tule tehdä sijoituspäätöstä. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta. Sijoituksen arvo voi nousta ja laskea, ja sijoittaja voi menettää sijoittamansa pääoman osittain tai kokonaan.