Etumatka syntyy siitä, mitä osaa nähdä

Sijoittamisessa suurten muutosten tunnistaminen on vasta alku. Varsinainen työ on ymmärtää, missä muutos synnyttää arvoa, mitkä yritykset pystyvät sen hyödyntämään ja millä hinnalla niiden tulevaisuuteen kannattaa sijoittaa.

Tekoäly on tästä erinomainen esimerkki. Sen merkitystä tuskin tarvitsee enää perustella kenellekään. Sijoittajalle kiinnostavampi kysymys on, kuinka syvälle ilmiöön analyysi ulottuu. Tunnettujen nimien ja näkyvimpien voittajien takana on kokonainen arvoketju, jonka eri osien merkitys voi muuttua nopeasti.

Eteläkorealainen muistisiruvalmistaja SK Hynix on hyvä esimerkki siitä, millaiseen ajatteluun haluamme varainhoitomme perustuvan: kykyyn nähdä suuren ilmiön sisälle ja tunnistaa mahdollisuuksia myös siellä, minne huomio ei ensimmäisenä kohdistu. Korostan, että kyseessä on toki vain yksittäinen yhtiö*, joka muodostaa blogin julkaisuhetkellä pienen osan hajautetuissa varainhoito- ja osakestrategioissamme.

Suuren tarinan sisällä ratkaisevat yksityiskohdat

Tekoälystä puhuttaessa huomio kiinnittyy usein laskentatehoon. Suorituskyky tarvitsee kuitenkin rinnalleen muistia, joka pystyy siirtämään valtavia tietomääriä riittävän nopeasti. Muistin ominaisuudet vaikuttavat siihen, kuinka tehokkaasti kallista laskentakapasiteettia voidaan käyttää.

Tässä arvoketjussa SK Hynixillä on tärkeä asema. Yhtiö valmistaa muun muassa suuren kaistanleveyden HBM-muistia, jota käytetään tekoälykiihdyttimissä.

Sijoittajan kannalta olennaista on ymmärtää, mitä tällainen asema voi tarkoittaa liiketoiminnalle. Millainen osaaminen on vaikeasti korvattavaa? Kuinka nopeasti kilpailijat voivat vastata kysyntään? Kenen neuvotteluvoima vahvistuu, kun asiakkaat tarvitsevat lisää suorituskykyä?

Näiden kysymysten kautta teknologinen muutos alkaa muuttua sijoitusnäkemykseksi.

Etumatka ansaitaan omalla ajattelulla

Markkinoilla tietoa on kaikkien saatavilla. Ero syntyy kyvystä yhdistää sitä, arvioida sen merkitystä ja tehdä johtopäätöksiä ennen kuin ne ovat itsestään selviä.

Siksi meille on tärkeää katsoa yli maantieteellisten rajojen, toimialaluokitusten ja tuttujen sijoitustarinoiden. Suomalaisen asiakkaan mahdollisuudet voivat sijaita myös Suomen ulkopuolella, esimerkiksi juuri Etelä-Koreassa. Sen ymmärtäminen voi edellyttää yhtä aikaa teknologian, teollisten investointien, kilpailuasetelman ja arvostuksen tarkastelua.

Varainhoidon osaaminen näkyy juuri näiden näkökulmien yhdistämisessä. Yksittäisen kiinnostavan yhtiön löytäminen on yksi vaihe. Sen arvioiminen sijoituksena ja osana asiakkaan kokonaisuutta vaatii enemmän.

Hyväkään yritys ei ole kaikilla hinnoilla hyvä sijoitus. Myös oikean pitkän aikavälin näkemyksen rinnalla on arvioitava odotuksia, riskejä ja sitä, kuinka paljon tulevasta menestyksestä on jo hinnoiteltu osakkeeseen.

Onnistuminen kertoo suunnasta – seuraava on ansaittava

SK Hynixin kaltaisista onnistumisista saa olla ylpeä. Ne tekevät varainhoidon osaamisen näkyväksi tavalla, johon yleiset lupaukset eivät pysty.

Yksi onnistuminen ei silti yksin todista kaikkea. Meille olennaista on tavoitella samaa ajattelun laatua myös seuraavassa sijoituspäätöksessä: esittää oikeat kysymykset, arvioida vaihtoehtoja itsenäisesti ja muuttaa näkemystä, jos tosiasiat muuttuvat.

Tätä kyvykkyyttä haluamme rakentaa Titaniumilla. Uteliaisuutta nähdä pidemmälle. Osaamista mennä syvemmälle. Harkintaa erottaa houkutteleva tarina perustellusta sijoituksesta. Ja rohkeutta toimia silloin, kun oma analyysi antaa siihen syyn.

Asiakkaalle tämän työn arvo syntyy siitä, että maailman muutokset osataan muuttaa harkituiksi sijoituspäätöksiksi.

SK Hynix on yksi esimerkki. Tavoitteemme ulottuu paljon yhtä yhtiötä pidemmälle: tunnistaa huomisen mahdollisuuksia silloin, kun niiden ymmärtäminen vaatii vielä omaa näkemystä.

*Blogin julkaisuhetkellä SK Hynixiä omistetaan Titanium Kehittyvät Osakemarkkinat- ja Titanium Laatuyhtiöt -rahastoissa sekä varainhoitosalkkuun sisältyvän tekoälyteemaisen ETF:n kautta. Rahastojen ja varainhoitosalkkujen omistukset ja painot sekä Titaniumin näkemys voivat muuttua.

Tämä materiaali on osa Titanium-konsernin markkinointiviestintää. Titaniumin rahastoja hallinnoi Titanium Rahastoyhtiö Oy ja palvelun tarjoaa Titanium Varainhoito Oy. Materiaali perustuu Titaniumin julkaisuhetken sijoitusnäkemyksiin ja arvioihin, ja se on esitetty tiivistetysti, eikä sisällä kaikkea olennaista tietoa. Materiaali ei täytä riippumattoman sijoitustutkimuksen edellytyksiä. Materiaalin sisältöä ei tule pitää sijoitusneuvontana, eikä sen perusteella tule tehdä sijoituspäätöstä. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta. Sijoituksen arvo voi nousta ja laskea, ja sijoittaja voi menettää sijoittamansa pääoman osittain tai kokonaan.